Портфельные инвестиции

Содержание

Портфельные инвестиции: понятие, риски, принципы формирования

Портфельные инвестиции

Начинающий инвестор всегда стоит перед серьезными рисками. Даже знания всех стратегий и финансовых инструментов может оказаться недостаточно для достижения успеха в непростой сфере инвестиций. Новичку нужен личный опыт.

Чтобы получить его, не потеряв деньги, начинающие вкладчики используют портфельные инвестиции.

Этот тип вложений позволяет существенно обезопасить вклады, поэтому используется не только новичками, но и опытными инвесторами, которые просто не хотят рисковать.

Что такое портфельные инвестиции?

У этого понятия есть несколько определений. В широком смысле, портфельные инвестиции – это тип вложений, единственной целью которого является прибыль за счет дивидендов или процентов. Инвестор не имеет цели управлять проектом или компанией, в которые он вкладывает.

Если быть точнее, то портфельные инвестиции – форма капиталовложений в ценные бумаги, при которой доход извлекается из повышения стоимости бумаг. Гарантированный рост цены обеспечивает прибыль, а снижение возможных убытков происходит за счет грамотного распределения капитала. Опытные инвесторы выбирают для вкладов несколько организаций, а также несколько видов ценных бумаг.

Как правило, портфельные иностранные инвестиции надежнее вкладов, совершаемых внутри РФ. Но и в России есть масса возможностей получить хорошую прибыль от грамотного вложения денег.

Есть 3 основных принципа реализации таких инвестиций:

  • ликвидность (высокая ликвидность зачастую важнее высокого дохода);
  • диверсификация (для снижения рисков и повышения дохода нужно вкладывать деньги в несколько видов ценных бумаг сразу);
  • консервативность (ответственное отношение к вкладам позволяет превратить риск потери капитала в риск снижения дохода, при этом базовый капитал остается нерушимым).

к оглавлению ↑

Чем портфельные вклады отличаются от прямых?

Суть инвестиций – как прямых, так и портфельных – одна и та же. Но всё же между ними есть существенные отличия:

  1. Объем. Прямые инвестиции крупнее и существеннее, а портфельные из-за своего небольшого объема чаще всего делаются на бирже.
  2. Набор финансовых инструментов.

    Для портфельных инвестиций используются только ценные бумаги – акции, векселя, облигации. У прямых вкладов список инструментов намного шире – паи, драгоценные металлы, ювелирные изделия и т.д.

  3. Доходность. Из-за меньшего объема портфельные вклады приносят менее существенный доход.
  4. Сроки.

    У прямых вложений они обычно больше, хотя бывают и исключения.

  5. Ликвидность. У портфельных вкладов она практически всегда ощутимо выше, и возможность их обмена на деньги есть всегда.
  6. Возможность уйти с рынка.

    Чтобы это сделать, портфельный инвестор может просто продать ценные бумаги, тогда как прямому инвестору такая опция доступна далеко не всегда.

Несмотря на перечисленные отличия, четкой грани между двумя видами вложений нет. Инвестор с прямыми вкладами может отказаться от управления компанией, и тогда его вклад станет портфельным. Обратное превращение тоже возможно. При снижении ликвидности рынка многие портфельные инвестиции становятся прямыми.

: к оглавлению ↑

Основные риски портфельных инвестиций

Риск – это вероятность негативного события, которое имеет негативные последствия. В экономике, бизнесе и других «денежных сферах» риски играют определяющую роль.

Поэтому в современной России активно развиваются наука рискология и ее практическое ответвление – риск-менеджмент.

Согласно риск-менеджменту, инвестиционный риск не всегда означает потерю средств вкладчика. Зачастую это просто упущенная выгода.

Портфельное инвестирование имеет 6 распространенных видов рисков:

  1. Неудачный подбор ценных бумаг. Это влечет за собой такое явление, как неэффективный портфель.
  2. Неподходящее время для вклада. В этом кроется ошибка многих начинающих инвесторов.
  3. Ликвидный риск.

    При реализации вложений с определенной вероятностью могут возникнуть убытки.

  4. Незапланированные расходы. Они могут возникнуть при лицензировании и перерегистрации компании-эмитента. Такие расходы, как правило, затрагивают всех вкладчиков.
  5. Резкие скачки процентной ставки.

    Если изменения выходят из области прогноза, это может снизить стоимость ценных бумаг.

  6. Инфляция. Для снижения этого риска многие вкладчики выбирают портфельные зарубежные инвестиции, ведь внутренние портфельные инвестиции в России подвержены инфляции на порядок сильнее.

Если расположить портфельные инвестиции по степени риска, то выйдет следующая картина:

  • низкая степень – государственные облигации, депозиты;
  • средняя степень – негосударственные облигации;
  • высокая степень – акции, фьючерсы, валютные опционы.

к оглавлению ↑

Существует общепринятая классификация рисков по локальным блокам:

  • общие риски;
  • несистематические;
  • систематические;
  • риски ликвидности.

Общие риски характерны для любой коммерческой деятельности. Их факторы – экономические, политические, экологические, социальные. Так, для палатки с овощами общим риском будет сильный ливень, ведь при такой погоде люди вряд ли задумаются о покупке огурцов или томатов на открытом воздухе. Общие риски могут быть очень разнообразными, и учесть их все невозможно.

Систематические риски – это риски, к которым любой инвестор должен быть готов. Это рост и снижение стоимости ценных бумаг. Все знают, что колебания происходят постоянно.

Задача инвестора – сделать возможное снижение цен как можно менее ощутимым для себя. Несистематическими рисками называют все риски, связанные с предприятием-эмитентом.

Его финансовое и правовое благополучие, положение дел на рынке, обстановка внутри компании – вот несистематические риски, с которыми сталкивается инвестор.

Наконец, риски ликвидности – это вероятность потерять прибыль в момент реализации ценных бумаг, их обмена на деньги. Вкладчик должен выбирать подходящий момент, чтобы стоимость бумаг при продаже не была отрицательной – то есть, не была ниже, чем сумма покупки. к оглавлению ↑

Кому выгодны портфельные инвестиции в России?

По большому счету, этот вид инвестиций выгоден всем, у кого есть свободные финансы. Деньги можно просто сохранить, превратив их в мертвый капитал, а можно – вложить их в дело для получения дохода. Самый разумный способ вложения – это ценные бумаги, поскольку их можно в любой момент обменять на валюту.

Кроме того, портфельное инвестирование будет полезно людям, нуждающимся в свободном капитале. Для этого они ищут инвесторов и выпускают ценные бумаги, чтобы с помощью вложений сформировать недостающий капитал. Поэтому портфельные инвестиции выгодны и вкладчикам, и компаниям, выпускающим ценные бумаги.

Нельзя забывать, что основную базу инвестиционной деятельности компании формируют прямые вложения. Компании-эмитенты, которые позволяют инвесторам постоянно делать портфельные вклады, ставят себя в затруднительное положение.

Если случится кризис или инфляция, и большая часть вкладчиков захочет обменять ценные бумаги в деньги, то бюджет компании столкнется с большими проблемами.

На Западе эта проблема уже не так ощутима, но в России прямые инвестиции по-прежнему доминируют.

: к оглавлению ↑

Основные принципы формирования портфеля

К созданию портфеля нужно подходить очень тщательно. Для этого следует не только знать, какие инвестиции называются портфельными, но и понимать особенности этого типа вложений.

Главные особенности выглядят следующим образом:

  • в портфель может входить как один вид ценных бумаг, так и несколько;
  • все бумаги должны быть ликвидными;
  • содержимое портфеля можно спокойно дополнять и изменять;
  • для его создания используется 1 из 3 основных принципов;
  • сочетание нескольких принципов возможно, но нежелательно.

к оглавлению ↑

Принцип 1 – консервативный

Даже начинающие инвесторы знают, что высокий риск – это высокий доход. Если риск понижается, то и доходность падает.

Многие вкладчики сознательно делают выбор в пользу небольшого риска, поскольку главное для них – стабильность.

Эта позиция действительно оправдывает себя, ведь консервативный инвестор может получать прибыль даже без глубоких знаний в сфере вложений. Всё, что ему нужно – это быть осторожным. к оглавлению ↑

Принцип 2 – диверсифицированный

Его суть – в том, чтобы сделать портфель разнообразным. Он должен вмещать все виды портфельных инвестиций, самые разные ценные бумаги. Естественно, вклады должны быть сделаны в разные компании. Этот принцип требует постоянного контроля со стороны вкладчика и строится на прогнозе и отслеживании конъюнктуры рынка.

Известная ошибка вкладчиков, избравших путь диверсификации – нарушение баланса. Если какой-то тип ценных бумаг перевешивает остальные, то кризис в этой области неизменно приведет к потере капитала. Для снижения рисков рекомендуется делать вклады в разных частях России, а то и проводить портфельные иностранные инвестиции.

к оглавлению ↑

Принцип 3 – принцип достаточной ликвидности

Основная идея этого принципа – возможность в любой момент обменять ценные бумаги на высокие деньги. Доходность таких бумаг может быть не самой большой, но их высокая ликвидность позволяет свести риски к минимуму. Как только появилась опасность потери денег, инвестор обменивает вклад на финансы и спокойно получает моментальную прибыль.

Какие есть типы инвесторов?

В зависимости от подхода к вложениям и формирования портфеля портфельные инвесторы делятся на 4 категории:

  1. Консервативные. Эти люди точно знают, что портфельные инвестиции должны давать стабильность. Они покупают ценные бумаги больших, нерушимых организаций. Одна из главных задач – защитить себя от инфляции.

    Доходность, как правило, невысокая, но стабильная.

  2. Умеренно-агрессивные. Такие вкладчики немного рискуют, но всё же тяготеют к стабильности. Их вложения не столь безопасны, как у консерваторов. Доходность, соответственно, выше.
  3. Агрессивные. У этих инвесторов есть ощутимый риск потери капитала.

    Они вкладывают деньги в авантюрные проекты и поэтому часто «проигрывают». Но если всё же получают прибыль, то она – очень большая.

  4. Национальные. Эта категория вкладчиков названа так не из-за того, что отрицает портфельные иностранные инвестиции. Они просто создают портфели без какой-либо стратегии – это характерно для инвестиционного рынка РФ.

    У них – самое большое разнообразие бумаг и самая спонтанная прибыль. Риск обычно минимален.

Инвестор не выбирает какую-то стратегию изначально. Отправной точкой становится желание получить прибыль, а дальнейшее развитие событий влечет человека к одной из перечисленных категорий. Этого нельзя сказать о типах портфелей. Чтобы успешно войти на рынок инвестиций, нужно сразу же определиться с разновидностью портфеля. к оглавлению ↑

Какими бывают портфели? Главные разновидности

Количество вариантов портфелей не ограничено, поскольку каждый из них хотя бы немного уникален. Но главных разновидностей – всего 2, и их отличает друг от друга способ извлечения прибыли:

  • портфель роста;
  • портфель дохода.

В портфеле роста прибыль обеспечивается за счет повышения цены бумаг. Проценты, как правило, достаточно небольшие. Инвестор достигает успеха за счет темпов роста: консервативных, средних или агрессивных. Одинаково важную роль играют риск и доходность портфельных инвестиций. Необходимо соблюдать баланс между рисковыми бумагами с высокой прибылью и безопасными бумагами с низким доходом.

Сугубо агрессивные портфели встречаются редко. Если у кого-то есть такой портфель – этому человеку, скорее всего, не нужны деньги. Ему просто скучно.

Агрессию на инвестиционном рынке можно сравнить с игрой в букмекерской конторе. Доля случайности немного ниже, но от человека по-прежнему зависит далеко не всё.

Опытным инвесторам удается находить моменты абсолютного успеха, но даже при такой виртуозной игре следует уметь вовремя останавливаться.

Взвешивая риск и доходность портфельных инвестиций, вкладчики чаще всего создают средние портфели роста. Они комбинируют консервативность и агрессию, чтобы возможные потери всегда покрывались надежностью. Можно допускать уклон в сторону того или иного темпа роста, но наиболее оптимальный вариант – это баланс.

Наконец, сугубо консервативные портфели роста характерны для людей, которые хотят «вложить и забыть». С таким портфелем можно уделять минимальное внимание конъюнктуре рынка. Риск будет минимальным, но и доход тоже окажется невысоким. Создавать такие портфели лучше всего с большим капиталом, чтобы низкий процент прибыли всё равно выливался в ощутимую сумму.

Теперь – о портфеле дохода. В этом случае прибыль происходит за счет крупных дивидендов ценных бумаг. Текущие выплаты – высокие, риск невелик. Но с таким портфелем сложно повысить изначальную прибыль.

Она довольно стабильна, и если инвестору захочется большего, то придется переходить на портфель роста.

Комбинированные типы тоже бывают, но не выделяются в отдельную категорию, ведь они очень многообразны и имеют отличия друг от друга. к оглавлению ↑

Заключение

Итак, что такое портфельные инвестиции? Это достаточно стабильный источник дохода, доступный всем владельцам свободного капитала. От прямых инвестиций они отличаются отсутствием влияния вкладчика на работу организации-эмитента. Он просто делает вложение и получает прибыль.

Нельзя сказать, что портфельные инвестиции менее прибыльны, чем прямые. Всё зависит от грамотного подхода вкладчика. Если портфель будет сформирован разумно, то он обеспечит своего создателя гарантированной прибылью именно в тех объемах, которые ему необходимы.

На «закуску» — небольшое видео, которое поможет закрепить изложенную в статье информацию

Источник: http://business-poisk.com/portfelnye_investicii.html

Что представляют собой портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции

Начинающие инвесторы максимально подвержены рискам, ведь существуют случаи, когда недостаточно знать стратегии и иметь эффективные финансовые инструменты. Для успеха в многогранной области инвестиций понадобятся практика и знания, полученные путем личного опыта.

Для безопасного действия на рынке и сохранения денежных средств существует надежный способ, подразумевающий применение портфельных инвестиций.

Это решение позволяет уберечь капиталовложения, поэтому является востребованным не только среди новичков, но и сторожил сферы финансовой деятельности.

Что такое портфельные инвестиции

Существует несколько трактовок понятия «инвестиционный портфель», одним из которых является определение, специфицирующее его, как тип вложений для дальнейшего получения прибыли в количестве начисляемых процентов или дивидендов. Его главная особенность – отсутствие возможности у вкладчика управлять компанией, в который были вложены его средства.

Рост цены является результатом повышения прибыльности, а минимизация рисков – грамотного распоряжения и управления капиталом. Инвесторы с опытом предпочитают финансировать несколько проектов и использовать различные виды активов. Это тоже своего рода страховка от убытков и не окупаемости инвестиций.

Рассмотреть данную ситуацию можно следующим образом, к примеру, вкладчик инвестирует часть собственного капитала в ценные бумаги серьезных компаний, известных в мире и гарантирующих выплаты установленных договором дивидендов.

Такое решение приравнивается к банковскому вкладу, когда клиент оформляет депозит в государственном финансовом учреждении на определенный срок и по условиям соглашения имеет право на получение процента от общей величины вложений.

Если у вкладчика существует целый перечень или несколько активов, то это и есть набор финансовых инструментов. Как и любой другой вид вложений, он должен приносить своему хозяину прибыль.

Именно данное явление считается основополагающей целью инвестиционного портфеля, который предназначен для предоставления пассивного заработка. Однако необходимо учитывать, что уровень доходности от вложений зависит от вида выбранных активов, их цены и предусмотренного процента прибыли.

Кроме того, существует еще один фактор, оказывающий воздействие на выручку – это сфера деятельности компании или направление разработанного проекта.

Можно сказать, что ведущей задачей акционера при формировании группы финансовых инструментов является образование по всей структуре капиталовложений полноценного баланса между уровнями доходности и риска. Также задача инвестора заключается в постоянном мониторинге динамики изменения финансовых рынков, а именно – стоимости и прибыльности.

Виды портфельных инвестиций

Определить ведущие разновидности капиталовложений поможет классификация, которая включает в себя три параметра. Все портфельные инвестиции акций делятся по следующим признакам:

  • ввиду инвестиционной деятельности;
  • степени риска и доходности;
  • способу получения прибыли.

Очередность распределения совокупности ценных бумаг по уровню риска и доходности выделяет два важных вида:

  • Консервативный. Он подразумевает финансирование различных организаций конкретной или нескольких сфер деятельности, которые отличаются повышенной производительностью и надежностью.
  • Диверсифицированный. Категория предполагаются разнообразие как в одном типа активов, так внутри финансовых инструментов. К примеру, за текущий период вкладчик может получить высокую прибыль от акций, а за следующий – от облигаций или опционов.

Если рассматривать такой показатель, как инвестиционная деятельность, то можно выделить его три основных типизации:

  • Консервативный вид. К нему относятся инвесторы с внушительным капиталом или вкладчики, не желающие рисковать собственными средствами. Такому подходу характерно капиталовложение по программе, предусматривающей минимум рисков. Кроме того, в состав консервативного портфеля входит надежные и малоприбыльные ценные бумаги, цель которых заключается в предоставлении небольшого, но стабильного дохода или сохранности материальных средств с учетом инфляции.
  • Агрессивный вид. Такой подход дает возможность инвестору получить максимальную прибыль при наличии высоких показателей риска. В портфеле инвестиций отсутствуют консервативные активы, при этом его значительную часть составляют акции или другие ценные бумаги новых и быстроразвивающихся предприятий.
  • Умеренный вид. Программа предусматривает сохранение баланса между значениями риска и доходности. В этом случае портфельный инвестор задействует достоверные и малодоходные активы, а также высокорентабельные и рискованные ценные бумаги. Характерным отличием данного типа является присутствие высокой ликвидности агрессивной доли портфеля.

Беря во внимание такой показатель, как способ получения прибыльности, то здесь можно отметить следующие виды групп финансовых активов:

  • Ростовой портфель. Его суть заключается в начислении дивидендов владельцу за счет роста стоимости ценных бумаг, причиной которого стало развитие организации-эмитента. Существует три вида ростового портфеля: консервативный, агрессивный и умеренный.
  • Доходный портфель. Более прибыльные инвестиции, так как в состав включены финансовые инструменты, предоставляющие высокий процент доходности вне зависимости от роста их стоимости. Такая ситуация может возникнуть, если компания, акции которой приобрел предприниматель, не требует дальнейшего территориального развития, вследствие чего заработанные средства распределяются между вкладчиками.

Принцип формирования портфеля инвестиций

В набор финансовых инструментов акционера могут входить ценные бумаги компании и проектов различных отраслевых сегментов. Кроме того, для него свойственно претерпевать изменений в объеме, структуре и параметрах в зависимости от критериев, оказывающих воздействие на прибыльность вкладов.

Владелец свободного капитала, желающий стать обладателем пассивной прибыли, самостоятельно создает инвестиционный портфель, а также принимает ключевые решения по заключению контрактов, в частности купле-продаже акций или облигаций. Среди основных принципов его формирования стоит отметить следующие показатели:

  • Надежность активов. Устойчивыми и безубыточными инвестициями считаются те, на прибыльность которых не оказывает воздействие обвалы цен на финансовом рынке или нестабильная экономическая ситуация в стране. Однако акционер должен помнить, что надежными инструментами считаются малодоходные и неликвидные активы. Приводя пример, стоит отметить векселя – ценные бумаги государства, которые имеют низкий процент доходности, но высокий уровень неуязвимости.
  • Постоянство прибыли. Все знают, что капиталовложения должны отличаться высокой или средней степенью доходности. Однако дивиденды от финансирования должны обладать стабильностью и нерушимостью.
  • Ликвидность. Данный параметр подразумевает предоставление возможности оперативно и без существенных убытков продать активы или рефинансировать их в более выгодный инвестиционный проект. Однако как показывает практика, финансовые активы с высокой ликвидностью характеризуются максимально большими рисками.

Акционер, формирующий портфель, обязан обладать всеми выше рассмотренными показателями. Именно поэтому при капиталовложении рекомендуется взвешенно подойти к выбору активов различных сфер деятельности.

Как рассчитать риски и доходность портфеля активов

При формировании группы определенных финансовых инструментов инвестор полагается на два основных критерия: уровень риска и ожидаемую прибыльность. Опасность потери капитала при вложении средств в ценные бумаги может быть двух типов: систематической и несистематической.

Появление систематического риска может быть связано с общеэкономическими и рыночными изменениями, которые оказывают непосредственное воздействие на все финансируемые инструменты.

Если говорить о несистематических рисках, то их уникальность заключается в способности влияния на инвестируемые активы конкретной компании.

Снизить степень систематического риска невозможно, однако есть шанс произвести измерение воздействия рынка на прибыльность ценных бумаг.

Величину опасности олицетворяет параметр бета, который характеризуется чувствительность актива к преобразованию доходности. Учитывая его показатель можно путем количественной оценки определить уровень риска с учетом ценовых изменений на всем рынке.

Стоит отметить, что чем выше данное значение для ценных бумаг, тем мощнее увеличивается их цена при росте рынка.

Снизить значение несистематического риска поможет формирование диверсифицированного портфеля, который будет включать в себя огромное количество разнообразных акций и других ценных бумаг.

Используя раздельный анализ активов, на основании полученных показателей можно определить уровень доходности и риск всего набора финансовых инструментов.

При этом абсолютно неважно, какой стратегический подход был выбран для инвестиционного портфеля: ставки на повышение или понижение, ротация сегментов конкретной отрасли или следование за рынком.

Проведение точного расчета показателей требуется финансовым руководителям для выбора максимально эффективных активов, которые будут соответствовать их инвестиционной политике. Кроме того, на основании таких значений можно создавать портфели ценных бумаг различных типов. Каждый начинающий или профессиональный менеджер должен научиться определять ожидаемую прибыльность активов – это одно из важных условий инвестиционной деятельности.

Преимущества и нюансы портфельного инвестирования

Это финансовая сфера имеет как сильные стороны, так и подводные камни, которые должен учитывать каждый капитала вкладчик. Среди достоинств портфельных инвестиций стоит отметить следующие показатели:

  • Высокая ликвидность. Способность быстро вернуть вложенные средства является главным преимуществом группы финансовых активов. Так, инвестировав определенную сумму в ценные бумаги с высокой или средней ликвидностью, у вкладчика есть возможность получить хорошую прибыль с минимальными рисками.
  • Доступность. Этот параметр характеризует публичность рынка акций для всех желающих. Для ведения финансовой деятельности инвесторы могут использовать различные объемы продаж и механизмы образования цен. Кроме того, нет нужды составлять статистику при установлении стоимости активов, так как данная информация открыта для всех пользователей сети. Найти ее можно на официальном сайте Московской биржи.
  • Простота использования. Совершить сделку может каждый предприниматель, имеющий необходимую сумму денежных средств, при этом ему не нужно будет уделять им особого внимания. После финансирования компании-эмитента акционер может на определенное время забыть о ценных бумагах, не принимая участия в их управлении, однако регулярно получая дивиденды, которые перечисляются на счет в банке.
  • Доходность. Так как активы не что иное, как финансовые инструменты, то за их использование можно получить большую прибыль. Наиболее рентабельным типом являются акции, от которых владелец может получать как установленный процент, так и выплаты при продаже активов по значительно увеличенной цене.

Несмотря на то, что инвестиции являются пассивной формой прибыли, обладатель ценных бумаг может приумножить свой капитал в несколько раз при грамотном распоряжении портфелем финансовых активов.

Однако у его положительных сторон существует ряд недостатков, представленных следующими значениями:

  • высоким уровнем риска;
  • необходимостью проведения анализа ситуации рынка;
  • требованием хорошего знания финансовой сферы.

Неумелое вложение собственного капитала в ценные бумаги может привести к его потери. Следовательно, чтобы добиться успеха необходимо не только наличие определенных навыков, но и умение правильного построения причинно-следственных схем.

В заключении стоит отметить, что портфельные инвестиции являются эффективным и устойчивым источником дохода, который доступен для всех владельцем свободного капитала. Отличие рассматриваемого типа вложений от прямых инвестиций состоит в отсутствие возможности влияния или управления вкладчиком компанией-эмитентом. Его роль заключается во вложении средств и получении дохода.

Отзывы, комментарии и обсуждения

Источник: https://finswin.com/vlozheniya/osnovy/portfelnye-investicii.html

Портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции

У многих инвесторов возникает вопрос, а зачем в принципе необходимо формирование инвестиционного портфеля? Почему нельзя купить один самый лучший актив и получать по нему максимальную доходность?

Профессиональный подход в инвестициях состоит в том, что сначала мы задаем цели по доходности и сохранности капитала.

При этом устанавливая цели, необходимо отталкиваться от здравого смысла и понимать, что нельзя получить доходность 100% годовых и при этом свести риски инвестирования к нулю, в то же время безрисковые инвестиции в России будут давать доходность не более 10%-11% на текущий момент.

Поэтому профессионалы используют портфельное инвестирование, чтобы найти золотую середину и выжимать максимум доходности при минимальных рисках. Как же этого добиться?

Как работает портфельное инвестирование

При составлении инвестиционного портфеля используется сочетание различных активов: мы используем надежные активы с относительно невысокой доходностью для защиты капитала и в то же время используем интересные инвестиционные идеи среди рисковых активов, которые в итоге и дают приличную доходность.

Поэтому при составлении портфеля на первом этапе мы обычно отталкиваемся от целей по сохранности капитала, а уже на следующем этапе, когда требования по надежности удовлетворены, мы изыскиваем возможность получить максимально возможную доходность. Это принципиально невозможно сделать, используя для инвестиций один или, например, два актива.

И точно также этого не получится достичь, если мы хаотично подберем большое число активов, например, 20 или 30.

Инвестиционный портфель – это выверенный и отшлифованный механизм, который способен удовлетворять специфическим инвестиционным требованиям и решать конкретные инвестиционные задачи.

На практике не так уж все и сложно – давайте разберемся в деталях. Для этого мы последовательно рассмотрим несколько базовых принципов работы портфеля:

  1. Риски портфельного инвестирования.

  2. Доходность портфельного инвестирования.

  3. Гибкость портфельных инвестиций.

  4. Стабильность портфельных инвестиций.

Риски портфельных инвестиций

Первая и одна из основных задач инвестиционного портфеля – это защита капитала. От чего же мы пытаемся защититься и как это работает? У любой ценной бумаги существует 2 главных риска:

  1. Риск самой ценной бумаги (его еще называют несистематический риск). Пример такого риска – банкротство компании Трансаэро. В результате наступления такого события происходит дефолт по облигациям (т.е. тело долга и купонные проценты скорее всего не будут выплачены), а стоимость акций падает практически до нуля, а потом они вовсе изымаются из обращения.

  2. Риск рынка в целом (систематический риск). Хороший пример – 2008 год, когда падал весь рынок в целом на 50-70%. Причем это происходило во всем мире и затронуло акции всех компаний без исключения.

Портфельное инвестирование позволяет хорошо бороться и с первым, и со вторым рисками. Победа над первым риском достигается за счет соблюдения 2-х условий при составлении инвестиционного портфеля:

  1. Выбор качественных активов в портфель. Покупка таких облигаций, по которым точно не будет дефолта и покупка акций перспективных компаний, которые будут расти в долгосрочной перспективе за счет фундаментальных факторов.

  2. Диверсификация – снижение рисков путем инвестирования не в один актив, а в несколько (например, в 10-15 и т.д.).

Победа над вторым риском достигается за счет включения в портфель активов, устойчивых в том числе к глобальным колебаниям рынков. Примерами таких активов могут быть облигации крупных и устойчивых компаний, государственные облигации и т.д.

(Подробнее об облигациях можно узнать из наших статей «Облигации – отличная замена депозитам», «Надежные инвестиции»). Доходность большинства облигаций после покупки фиксируется и не зависит от колебаний на мировых рынках.

Поэтому профессиональные инвесторы их используют для защиты основной части капитала от общерыночных или систематических рисков.

Таким образом, большинство инвестиционных портфелей формируется по следующему принципу:

  1. Первая часть портфеля (безрисковая) приносит фиксированный, стабильный доход или в определенное время приносит заранее определенный денежный поток (как правило, это облигации или как вариант акции с высокими дивидендными платежами). И эта часть работает на обеспечение минимальной планки доходности и защиты основной суммы инвестированного капитала даже в случае серьезного падения по всему рынку.

  2. Вторая часть – рисковая. Её задача обеспечить получение повышенной доходности, обеспечивающей максимальный прирост капитала, при этом такая величина доходности, которая обгоняет средний уровень доходности по рынку в целом.

В результате регулируя баланс рисковых и безрисковых долей портфеля, мы достигаем необходимых параметров риска и доходности. Далее рассмотрим реальные примеры.

Доходность портфельных инвестиций

Рассмотрим сначала вариант формирования полностью безрискового портфеля, когда главным критерием является 100% защита первоначально капитала.

В данном случае в портфеле будет достаточно высокая доля надежных облигаций, например, в районе 70% или выше и лишь около 30% портфеля будет выделено под инвестиции в акции.

При этом доли должны подгоняться таким образом, чтобы доход от надежных облигаций полностью покрывал риски, которые мы будем нести по акциям. При этом риск по акциям можно определить, как максимальное снижение их цены за последние несколько лет.

Теперь давайте взглянем на один из наших реальных портфелей 2016 года. Сумма портфеля 1 млн. руб. Защитную основу составляли 6 облигации: 2 разных выпуска ОФЗ, облигации Оренбургской области, компании Роснано, АИЖК и Бинбанка. Рисковый капитал был инвестирован в акции 10 разных компаний: Магнит, ГМК Норникель, Сергутнефтегаз, Газпромнефть, ФосАгро, Татнефть, Протэк, Соллерс, Черкизово.

700 т.р. было инвестировано в надежные облигации со средней доходностью 14% годовых (доход за год составит 98 т.р.), а оставшиеся 300 т.р.

в акции, по которым одновременный максимальный «просад» цен при самой неблагоприятной ситуации может быть на уровне 30,3% (300 т.р. * 30,3% = 90,9 т.р.), тогда даже при самом плохом развитии событий наш капитал сработает в +7,1 т.р.

(вероятность наступления такой ситуации менее 15%, т.к. для ее наступления все до одной акции должны сработать в минус).

Для того, чтобы понять сколько мы заработаем во всех остальных случаях, необходимо знать прогнозную доходность по акциям. В данном случае портфель представленных акций на момент покупки имел прогнозную доходность на уровне 41% прироста в год с вероятностью 85%.

Тогда доходность полного портфеля составит:

доходность облигаций 98 т.р. + 300 т.р. * 41% = 98 т.р. + 123 т.р. = 231 т.р. или 23,1% годовых.

На графике ниже наглядно представлены все эти варианты.

При этом возможны отклонения от 23,1% как в меньшую, так и в большую сторону по доходности, но мы должны понимать, что доля, спрятанная в надежных активах не даст портфелю уйти в минус.

А вероятность положительной работы крайне высока, когда мы корректно отбираем ценные бумаги в свой портфель (Чтобы узнать как корректно выбирать ценные бумаги для инвестиций подключайтесь к нашим мастер-классам).

Для отбора бумаг по всем компаниям проводится подробный анализ финансовой отчетности и выбираются компании с устойчивым финансовым положением и хорошими перспективами роста (посмотрите нашу статью фундаментальный анализ).

Стоит отметить, что управляя структурой активов портфеля, можно менять его суммарные характеристики доходности и риска. Представим, что в наших целях получать более высокую доходность, но при этом мы готовы немного увеличить риск и установить планку сохранности капитала на уровне около 90%. В этом случае структура активов будет такой:

В данном варианте инвестиционного портфеля мы изменили баланс рисковых и безрисковых активов в сторону увеличения рисковых, теперь баланс составляет 50% акций и 50% облигаций. За счет этого у нас сформировался уже другой профиль будущей доходности инвестиционного портфеля при том, что все активы те же самые.

В данном варианте инвестиционного портфеля, при реализации самого негативного сценария обесценения активов на рынке, инвестиционный портфель удержит заданные параметры и продемонстрирует максимальную «просадку» капитала на уровне не более -8% годовых, а наиболее вероятная ожидаемая доходность составит 28% годовых без учета реинвестирования.

Гибкость портфельных инвестиций

Кроме гибкой настройки рисков и доходности инвестиционный портфель также может быть подстроен и под другие персональные цели, такие, например, как сроки инвестирования или периодичность получения пассивного дохода.

По срокам всегда можно подобрать конкретные инвестиционные идеи в акциях или облигации с погашением или офертой к конкретной дате, которая для вас будет являться своеобразной инвестиционной целью.

С точки зрения получения пассивного дохода при портфельном инвестировании также можно сделать индивидуальный выбор. Например, мы инвестировали 1 000 000 р. в защитный вариант портфеля приведенного выше.

Данный портфель с наибольшей вероятностью будет работать со ставкой 23,1%, что даст нам 231 000 р. пассивного дохода, но в этом случае сам капитал не будет расти.

И наоборот, мы можем реинвестировать всю доходность в портфель, добиваясь его ускоренного роста за счет дополнительного пополнения.

На практике для формирования инвестиционного портфеля, обеспечивающего постоянный стабильный пассивный доход мы выбираем специальные финансовые инструменты, отвечающие именно таким целям: это акции с высокой дивидендной доходностью, облигации с высоким купонным доходом, а так же облигации с амортизацией, то есть с частичным погашением номинала вместе с купонными выплатами.

Для составления инвестиционного портфеля, направленного прежде всего на формирование долгосрочного капитала, мы используем другую тактику выбора финансовых инструментов.

Это акции с высоким потенциалом роста в долгосрочной перспективе и облигации с большой дисконтной доходностью.

Так же в данном случае мы применяем стратегию реинвестирования, то есть не выводим и не забираем  тот денежный поток который генерирует инвестиционный портфель, а  докупаем новые облигации и акции, придерживаясь выбранной структуры портфеля.

Стабильность портфельных инвестиций

Следующая важная черта портфельного инвестирования – это высокая стабильность результатов на длительных промежутках времени. Стабильность обеспечивается благодаря сразу нескольким степеням защиты:

  1. Качественный отбор активов, в основе которое лежит фундаментальный анализ. Это надежный способ выбирать  устойчивые и перспективные компании.

    Инвестиции в такие компании не преподнесут вам незапланированного негативного сюрприза, конечно при том условии, что анализ проведен корректно.

    Это первая ступень, которая обеспечивает долгосрочную надежность результатов формируемого инвестиционного портфеля.

  2. Баланс рисковых и безрисковых активов, который определяет будущий фундамент инвестиционного портфеля при этом учитывается риск максимального отклонения цен на акции, и даже вероятность того, что такие максимальные отклонения произойдут одновременно по всем акциям в портфеле.

  3. Рынки акций в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к росту. И на промежутках в 5-10 лет и более, любые даже сильные локальные колебания в курсе акций хороших компаний сглаживаются и нивелируются последующим ростом.

  4. Диверсификация активов в портфеле с одной стороны выполняет защитную функцию, а с другой также поддерживает доходность на стабильном уровне: если запланированный рост не состоится в одних компания, то состоится в других. Особенно эффективно это работает при активном управлении портфелем в течение года, когда мы можем менять отработанные инвест-идеи на другие, таким образом существенно увеличивая свою доходность.

Итак, сегодня в нашей статье мы рассмотрели основные методы и приемы, применяемые профессиональными инвесторами в портфельном инвестировании, и увидели, к каким основным результатам это должно привести инвестора.

Теперь мы знаем, что с помощью инвестиционного портфеля можно управлять рисками и доходностью, добиваясь либо полной защиты капитала, либо двигаясь в сторону более высокой доходности.

Также мы можем использовать гибкость портфельного инвестирования для того, чтобы управлять капиталом в соответствии со своими специфическими целями. И понимаем на какие факторы опирается стабильность портфельного инвестирования.

Вы также можете познакомиться с каждым шагом составления портфеля более подробно и сформировать свой собственный инвестиционный портфель вместе с нами в нашем проекте «Школа разумного инвестирования».

Прибыльных вам инвестиций!

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
    инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачать

Источник: http://fin-plan.org/blog/investitsii/portfelnye-investitsii-/

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть